Selvitysaika

Aikaisemmin selvitysaika antoi vastapuolille aikaa täyttää toimitusvelvoitteensa toteutuneesta liiketoimesta, johon kuului käteisen vaihtaminen arvopapereihin. Tämän ajanjakson aikana arvopapereiden omistusoikeus oli siirrettävä ja niiden ostohinta maksettava. Varat siirrettiin aiemmin tilisiirrolla, ja arvopaperit toimitettiin fyysisesti, mikä edellytti, että arvopapereiden maksun ja toimituksen oli tapahduttava kahden pankkipäivän kuluessa.

Vaikka osakkeiden omistusoikeus syntyy välittömästi oston yhteydessä, virallinen omistusoikeus syntyy vasta kahden pankkipäivän kuluttua kaupantekopäivästä, jolloin osakkeet kirjataan tilillesi.

Nykyisin arvopapereihin, valuuttoihin ja johdannaisiin liittyvät transaktiot selvitetään keskusvastapuolilla, joita kutsutaan selvityskeskuksiksi. Selvityskeskus toimii välikätenä ostajan ja myyjän välillä ja minimoi riskin siitä, että varojen tai arvopapereiden toimittaminen epäonnistuisi. Ostajien ja myyjien väliset transaktiot kirjataan ja selvitetään myöhemmin selvitysjärjestelmän kautta.

Selvitysjärjestelmä rekisteröi ja pitää osakkeita välittäjäsi puolesta. Kaupan yhteydessä saatavat ja velat nettoutetaan ja osake siirretään uudelle osakkeenomistajalle. Suoraa kauppaa ostajan ja myyjän välillä ei tapahdu. Yhdysvaltalaisten arvopapereiden arvopaperikeskus on Depository Trust & Clearing Corporation DTCC.

Rahoitustapahtumien selvittäminen edellyttää tietyn aikataulun noudattamista, joka vaihtelee tuotteittain. Esimerkiksi osakkeiden ja ETF-rahastojen selvittäminen kestää kaksi pankkipäivää (T+2), kun taas yhdysvaltalaisten, kanadalaisten ja meksikolaisten osakekauppojen kuten myös optio- ja futuurikauppojen selvittäminen vie yhden pankkipäivän (T+1). Kansallisten vapaapäivien vuoksi tietyillä valuutoilla tehtyjä liiketoimia ei selvitetä joinakin päivinä vuodessa. Jos selvityspäivä sattuu kansalliselle vapaapäivälle, se siirretään seuraavalle pankkipäivälle.

Alla on taulukko, joka sisältää yleisimmät selvitysajat:

Jos arvo-osuustilisi on tilityypiltään käteistili, ulkomaan valuutan määräisten tuotteiden kaupankäynti edellyttää valuutanvaihtoa (olettaen, ettei sinulla ole käteisvaroja ulkomaan valuutassa). Koska osakkeiden oston ja valuutan vaihdon selvitysajat (T+2) ovat samat, voit yleensä ostaa osakkeet heti valuutan vaihdon jälkeen. Ongelmaksi voi muodostua kyseisten osakkeiden välitön myyminen, joka on mahdollista vain limiittiluottotilillä.

Yhdysvaltalaiset, kanadalaiset ja meksikolaiset osakkeet ovat kuitenkin poikkeus. Selvitysajan ollessa yksi pankkipäivä (T+1), valuutanvaihto on suoritettava tarvittaessa yhtä pankkipäivää ennen ostoa, jotta valuuttakaupan selvitys (T+2) osuu samaan aikaan yhdysvaltalaisten, kanadalaisten tai meksikolaisten osakekauppojen selvityksen (T+1) kanssa.

Oletetaan, että myyt osakkeet maanantaina, jolloin kaupan selvityspäivä on kaksi päivää myöhemmin keskiviikkona. Mikäli myyntitulot sijoitetaan välittömästi maanantaina toiseen osakkeeseen, varoja ei ole vielä todellisuudessa kirjattu tilille (kaupan selvityspäivä on keskiviikkona). Selvitysajan (T+2) mukaan jälkimmäisen osakkeen kauppahinta on maksettava kuitenkin vasta keskiviikkona, joka sopii yhteen alkuperäisen myynnin tuottojen selvityspäivän kanssa. Debet korkoa ei siis kerry niin kauan kuin käteissaldo on positiivinen ennen keskiviikkoa. Tämä koskee myös valuutanvaihtoa ja osakkeiden suoraa ostamista kyseisessä valuutassa.

Huomautus: Kreditkorkoa kertyy vasta sen jälkeen, kun liiketoimet on maksettu kokonaisuudessaan. Tämä koskee myös käteistilejä.

Kun käteistilillä käydään kauppaa optioilla, on huomattava, että optioihin sovelletaan (yleensä) yhden pankkipäivän selvitysaikaa. Tämä tarkoittaa, että ostotoimeksiantoa ei voi lähettää heti valuutanvaihdon jälkeen, toisin kuin edellä esitetyssä osakkeiden ostossa. Kaupankäynti optiosopimuksella edellyttää yhden pankkipäivän odotusaikaa valuutanvaihdosta.

Jos optiolla käydään kauppaa ilman kaupankäyntivaluutan määräisen käteissaldon hallussapitoa, valuuttasumma lainataan yhdeksi kaupankäyntipäiväksi. Huomioi tällöin kertyvä debetkorko.

Futuurisopimukset selvitetään kaupantekopäivästä seuraavana pankkipäivänä (T+1). Jos siis ostat futuutisopimuksen tänään, olet velvollinen maksamaan sen seuraavaan pankkipäivään mennessä. Myös vastapuolen on toimitettava futuurisopimus seuraavaan pankkipäivään mennessä.

Futuurit erääntyvät tiettynä päivänä, minkä jälkeen ne selvitetään. Sopimuksesta riippuen futuurien selvitys tapahtuu käteisellä tai toimittamalla kohde-etuus fyysisesti. Jälkimmäinen tarkoittaa, että tietty tuote kuljetetaan myyntipuolelta ostajalle. Koska kohde-etuuden laatu vaihtelee (erityisesti joukkovelkakirjojen tai hyödykkeiden, kuten kullan tai vehnän, osalta), on myyjän tehtävä määrittää tuotteen tarkat tekniset tiedot. LYNXin kautta futuurisopimusten fyysinen toimitus ei yleensä ole sallittua. Poikkeuksena tästä ovat valuuttafutuurit, joissa selvitys tapahtuu futuurin kohteena olevassa valuutassa. Kaikki muut futuurisopimukset, joissa selvitys tapahtuu fyysisesti, on suljettava ennen niiden erääntymispäivää. Jos et itse sulje positiota, Interactive Brokers likvidoi sopimukset ennen edellä mainittuja määräaikoja.

Lisätietoja futuurien Close-Out-käytännöstä löydät Interactive Brokersin sivuilta:
Futures Close Out | Interactive Brokers Ireland

IB:n taulukossa esitetään sekä First Notice Date että First Position Date tietyille futuurisopimuksille. Sinun on suljettava futuuripositio kaksi päivää ennen Cutoff-päivää.