Tässä artikkelissa käsittelemme, mitä miinusoptiot ovat, miten ne toimivat ja annamme esimerkin siitä, miten niitä voidaan käyttää.
Mitä miinusoptiot ovat?
Miinusoptio (eng. out-of-the-money, OTM) on optiosopimus, jossa kohde-etuuden tämänhetkinen markkinahinta on alhaisempi (osto-optiot) tai korkeampi (myyntioptiot) kuin option toteutushinta.
Se on yksi kolmesta eri ”moneyness” -tasosta, ja se vaikuttaa option arvoon ja todennäköisyyteen, että se on kannattava. Miinusoptioilla ei ole sisäistä arvoa, ja niiden toteutuminen on epätodennäköisempää, minkä vuoksi ne ovat yleensä edullisempia kuin tasa- ja plusoptiot. Miinusoptioiden arvo koostuu pääasiassa aika-arvosta, mutta niihin liittyy suurempi riski, ja ne vaativat yleensä merkittävämmän hinnanmuutoksen, jotta niistä tulisi plusoptioita.
Miten miinusoptiot toimivat?
Miinusoptioilla on pienempi todennäköisyys olla kannattavia kuin tasa- ja plusoptioilla. Riski on kuitenkin suurempi, koska jos kohde-etuuden hinta ei liiku option suuntaan, optio erääntyy arvottomana ja sijoittaja voi menettää koko sijoituksensa.
Esimerkki miinusoptiosta
Oletetaan, että osakkeen hinta on tällä hetkellä 50 euroa osakkeelta ja uskot osakkeen hinnan nousevan 55 euroon osakkeelta seuraavan kuukauden aikana. Voit tällöin harkita ostavasi osto-option, jonka toteutushinta on 53 euroa osakkeelta, maksamalla 0,50 euron preemion per optio. Tämä osto-optio on miinusoptio eli “out-of-the-money”, koska toteutushinta on 3 euroa korkeampi kuin nykyinen markkinahinta.
Jos osakkeen hinta nousee odotetusti 55 euroon osakkeelta, osto-optio on kannattava erääntymispäivänä. Optio on tällöin erääntyessä 5 euron arvoinen. Jos osakkeen hinta kuitenkin jää alle 53 euroon osakkeelta, optio erääntyy arvottomana, ja menetät koko sijoituksesi.
Miksi ostaa miinusoptioita?
Miinusoptioiden ostaminen voi houkutella sijoittajia, jotka tavoittelevat korkeampaa tuottoa pienemmällä sijoituksella ja ovat valmiita ottamaan suurempia riskejä. Yksi merkittävimmistä syistä miinusoptioiden ostamiseen on niiden yleensä alhaisempi hinta verrattuna plusoptioihin (in-the-money) tai tasaoptioihin (at-the-money). Edullisemman hinnan ansiosta sijoittaja voi hankkia suuremman määrän optioita samalla pääomalla. Mikäli kohde-etuuden hinta liikkuu oikeaan suuntaan, miinusoptioiden tuotto voi olla merkittävä.
Miinusoptioiden ostamiseen liittyy kuitenkin merkittäviä riskejä. Onnistumisen todennäköisyys on pienempi verrattuna plus- tai tasaoptioihin, koska miinusoptioilla ei ole sisäistä arvoa ja ne todennäköisemmin erääntyvät arvottomina. Sijoittajien, jotka harkitsevat miinusoptioiden ostamista, tulisi olla tietoisia näistä riskeistä ja varautua menettämään koko sijoituksensa.
Miten käyttää miinusoptioita?
Miinusoptioita voidaan käyttää eri tavoin riippuen sijoittajan sijoitustavoitteista ja riskinsietokyvystä. Alla on muutamia esimerkkejä:
- Spekulointi: Sijoittajat, jotka uskovat option kohde-etuuden arvon nousevan tai laskevan merkittävästi, voivat ostaa miinusoptioita hyötyäkseen tästä odotetusta kehityksestä. Tämä voi johtaa korkeampaan tuottoon kuin plus- tai tasaoptioiden ostaminen, mutta samalla se sisältää suuremman tappioriskin.
- Salkun suojaaminen: Sijoittajat voivat ostaa miinusoptioita suojatakseen salkkuaan kohde-etuuden mahdolliselta hinnan laskulta.
- Lisätuottojen hankkiminen: Optioiden myyjät voivat hyödyntää miinusoptioita kerryttääkseen preemioita omistamistaan osakkeista. Mikäli optiota ei käytetä (eng. exercised), myyjä pitää koko preemion tuottonaan. Tämä voi olla tehokas tapa tuottaa lisätuottoja, jos kohde-etuuden hinta pysyy suhteellisen vakaana. Lue lisää tämän strategian hyödyistä ja riskeistä tästä artikkelista.
- Optioyhdistelmät: Sijoittajat voivat hyödyntää miinusoptioita osana monimutkaisempia optiostrategioita, kuten butterfly spreadiä tai iron condoria.
Sijoittaminen optioihin LYNXin kautta
LYNXin kautta voit sijoittaa optioihin erittäin edullisesti. Voit käydä kauppaa lukuisilla eurooppalaisilla ja yhdysvaltalaisilla osake- ja indeksioptioilla. Käytössäsi on myös ammattimaiset kaupankäyntityökalut, kuten OptionTrader, ja voit lähettää optioyhdistelmät kokonaisuudessaan pörssiin. Tutustu LYNXin tarjontaan:
